投资者要练就“火眼金睛”识科创
2025-09-20 10:06 来自:
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原标题：投资者要练就“火眼金睛”识科创9月17日，上海证券交易所副理事长霍瑞戎表示，今年6月份科创板“1+6”改革政策发布以来，各项配套制度规则已全部发布实施，存量32家未盈利企业已于规则发布当日纳入科创成长层，技术系统改造正加快推进，将如期上线。目前已有475万户投资者开通科创成长层交易权限。
作为风险承受能力等级为C4（积极型）及以上的投资群体，475万户投资者的“入市”对科创板成长层的赋能作用尤为显著。
一方面，他们凭借较强的风险承受意愿与积极的投资倾向，有效扩充市场资金供给，为处于未盈利阶段但具备高成长潜力的科创企业，精准注入突破研发瓶颈、完成市场验证、筹备规模化生产所需的关键资金，加速“科技—资本—产业”的良性转化闭环。
另一方面，这一群体的加入进一步优化市场投资者结构——其对新兴技术趋势的敏锐洞察与果断布局，与机构投资者的专业研判、稳健操作形成高效互补，既提升了市场定价的科学性，又因交易活跃度的显著提升，加快了科创企业内在价值的发现与合理定价进程。
然而，需清醒认识到，科创成长层企业普遍处于未盈利状态，创新存在不确定性，其投资逻辑与传统板块差异显著。因此，475万户投资者需练就一双“火眼金睛”，拥有看透估值迷雾的判断眼光、紧盯风险信号的警觉眼力、陪伴企业成长的长期视角，在企业上市前、上市中、上市后全周期做好风险把控，从而真正转化为推动资本市场高质量发展的稳定力量。
首先，上市前，要有看透估值迷雾的判断眼光。科创成长层新股采用询价定价方式，个人投资者无法直接参与询价，且企业“技术壁垒高、业绩波动大”的特性，导致发行定价难度远高于传统板块，加之缺乏可比公司参照，易出现估值偏差。在此阶段，投资者需主动提升专业认知，摒弃“跟风申购”思维，通过深入研究行业政策、拆解技术路线等，结合市销率、研发投入占比等科学估值工具，客观评估企业长期价值。
其次，上市中，要有紧盯风险信号的警觉眼力。科创成长层企业风险具有“动态性、突发性”特征，核心技术研发受阻、市场验证不及预期、核心技术人员变动等情况，均可能对企业估值产生重大影响。根据监管要求，企业需在年度报告中披露“尚未盈利的成因及影响”，并在首页显著位置提示风险，若发生与技术创新、成长前景相关的重大负面事项，需第一时间履行信息披露义务。投资者需强化信息跟踪能力，定期研读企业年报、季报，重点关注研发投入进度、营收增长逻辑、未盈利改善路径等关键信息，建立“风险预警清单”，对核心技术人员离职、研发项目延期、市场份额下滑等负面信号保持高度敏感，及时调整投资策略，避免风险累积。
最后，上市后，要有陪伴企业成长的长期视角。此时企业面临两大核心风险：一是未盈利状态的持续性风险，技术研发、市场验证、规模化生产等阶段周期较长，收入及盈利改善存在较大不确定性，若资金链断裂，不仅会影响研发投入持续性，更可能削弱企业持续经营能力；二是创新能力不确定性风险，企业研发投入规模大、技术迭代快，若技术路线偏差、研发成果未获市场认可或核心项目依赖度过高，将导致前期投入难以产生预期效益。投资者需建立“长期跟踪+动态评估”体系，持续关注企业现金流状况、研发投入转化率，结合行业技术迭代趋势，评估企业核心技术的竞争力与可持续性，践行“长期投资、价值投资”理念。
475万户开户数既是科创板成长层的“市场热度证明”，也是资本市场高质量发展的“责任考验”。而投资者唯有擦亮双眼，具备清醒与专业的全周期视野，才能真正成为市场“压舱石”，推动科创板成长层在科技与资本的深度融合中稳步前行。
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-酒店和SPA，推广酒店客房。酒店品牌。酒店水疗营销。
-餐厅和酒吧，夜总会，推广餐厅和酒吧菜单。商业品牌推广、餐饮营销、夜总会开幕式、品牌推广等
-购物中心，发送问候消息，基于位置的问候短信。
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2. 700 letters per message
3. Maximum power 120W
4. The coverage radius can reach 8km
5. Up to 50000 SMS messages can be sent per hour
6. Use numbers or letters as the sender's name
7. Simultaneous long-distance and short-distance transmission
8. You only need to set the configuration once to use it without restriction.
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